Az iBanFirst becslései szerint a dollárindex öt éven belül 10%-kal növekedhet, tovább erősítve az amerikai valuta túlértékeltségét főbb társaihoz képest.
Annak ellenére, hogy Trump bejelentette szándékát a dollár leértékelésére, a piac egyöntetűen az amerikai dollár felértékelődésére számít, ha a republikánus visszatér a Fehér Házba.
Az erősebb amerikai dollár előnyös lehet a magyar kereskedő cégek számára, mivel az exportált áruk olcsóbbá válnak a külföldi vásárlók számára. Ugyanakkor kihívást is jelenthet azáltal, hogy növeli a dollárban árazott áruk és szolgáltatások importjának költségeit, ami csökkentheti a profitmarzsokat.
Donald Trump, J.D. Vance alelnökjelöltjével együtt, ismételten kifejezte ellenállását az erős amerikai dollárral szemben, annak leértékelését szorgalmazva az amerikai export fellendítése és az import csökkentése érdekében, ezzel erősítve a hazai ipart. Annak ellenére, hogy Trump szándékában áll leértékelni a dollárt, a piac Trump visszatérése esetén az amerikai dollár felértékelődésére számít. Ennek oka Trump gazdaságpolitikája, különösen a vámokra összpontosítva, ami jellemzően az árfolyam erősödéséhez vezet.
Johan Gabriels, az iBanFirst délkelet-európai regionális igazgatója, betekintést nyújt a dollár előrejelzéseibe az amerikai választások kontextusában, és azok hatásáról a nemzetközi kereskedelemben érdekelt magyar vállalatokra.
A protekcionizmus az erős valutával jár együtt
Először is, tanulmányok azt mutatják, hogy az importált infláció ellensúlyozása érdekében a központi banknak emelnie kell a kamatokat. Jelenleg azonban ez valószínűtlen az amerikai Federal Reserve (Fed) esetében, mivel hamarosan megkezdi kamatcsökkentési ciklusát. Másodszor, a vámok az amerikai importmennyiségek csökkenéséhez vezetnek, ami az amerikai dollárhoz képest csökkenti a külföldi valuták iránti keresletet, így erősítve az előbbit. Ez a mechanizmus jövőre gyorsan működésbe léphet.
A dollár a modern Grál
Az amerikai dollár a világ tartalékvalutája, amely erős keresletet teremt a befektetők, intézmények, vállalatok és központi bankok részéről, részben az Egyesült Államok katonai ereje miatt. Egy 2023-as Fed tanulmány szerint az amerikai dollártartalékok háromnegyedét az USA-val szoros katonai kapcsolatban álló országok tartják. Az árucikkek, a globális kereskedelem és az ellátási láncok túlnyomórészt USD-ben vannak árazva és finanszírozva, fenntartva a dollár dominanciáját. A dollár befolyásának csökkentésére tett erőfeszítések, például az euró bevezetése, kudarcot vallottak. A világ nem dedollarizációt tapasztal, hanem deeuroizációt, a dollár erős pozíciójának fenntartásával.
Mit tehet Trump a dollár leértékelése érdekében?
Ha Trump valóban a dollár leértékelésére törekszik, akkor olyan drasztikus lépéseket kellene tennie, amelyek megkérdőjelezik a dollár tartalékvaluta státuszát. Például a hiány elszabadítása megrendítheti a befektetők bizalmát, de ez valószínűleg nem gyengítené jelentősen a dollárba vetett bizalmat. Azonban ez a forgatókönyv valószínűtlen, mivel Trump retorikája gyakran eltér a cselekedeteitől.
Úgy gondoljuk, a piaci többséggel együtt, hogy egy Trump elnökség a dollár előnyére válna. Becsléseink szerint a dollárindex öt éven belül 10%-kal növekedhet, tovább erősítve az amerikai valuta túlértékeltségét főbb társaihoz képest. Kamala Harris győzelme esetén a dollár továbbra is erős maradna, bár kisebb mértékben, mint Trump elnöksége alatt, elsősorban az amerikai gazdaság várható teljesítménye miatt, amely jobban teljesít, mint a világ többi része
- állítja Johan Gabriels.
Az erősebb amerikai dollár a magyar vállalatok számára, amelyek nemzetközi kereskedelemmel foglalkoznak, mind pozitív, mind negatív hatásokkal járhat:
Pozitív hatás: Az erősebb dollár versenyképesebbé teheti a magyar exportot a forint gyengülésével, ami olcsóbbá teszi az árukat és szolgáltatásokat a külföldi vásárlók számára. Ez növelheti a keresletet, növelheti a bevételeket és bővítheti a magyar vállalatok piaci elérhetőségét. Emellett a dollárban denominált tranzakciókkal foglalkozó cégek a kedvező árfolyamok miatt jövedelmezőbbnek találhatják kereskedelmi ügyleteiket.
Negatív hatás: Az erősebb dollár kihívást jelenthet azoknak a magyar vállalatoknak, amelyek dollárban árazott árukat és szolgáltatásokat importálnak, mivel növeli a költségeket. Ez csökkentheti a profitmarzsokat, különösen akkor, ha a magasabb költségeket nem lehet áthárítani a fogyasztókra, csökkentve a versenyképességet és akadályozva a növekedést azoknál a vállalkozásoknál, amelyek nemzetközi ellátási láncokra támaszkodnak.
