A kínai forgalmazású részvényekbe fektetett külföldi tőkét csaknem teljes egészében kivonták az idén a befektetők, miután egyre kétségesebbnek tartják, hogy Peking hajlandó lesz komolyabb ösztönzőkkel serkenteni a megtorpanó gazdasági növekedést - áll a Financial Times pénteken ismertetett felmérésében.
A londoni üzleti napilap a hongkongi Stock Connect kereskedési platform adatainak felhasználásával végzett számításai alapján közölte: a kínai vállalati papírokban 2023-ban végrehajtott nettó külföldi befektetések értéke augusztusban tetőzött 235 milliárd jüannal (33 milliárd dollár) - az év első felében a nemzetközi befektetők példátlan ütemben vásároltak kínai részvényeket, mert gazdasági fellendülést vártak, miután Kína feladta a zero-Covid politikát. Augusztus óta azonban 87 százalékkal 30,7 milliárd jüanra apadt a külföldi befektetések értéke. A lap által megszólaltatott forgalmazók és elemzők véleménye szerint a tőkekivonás tükrözi, hogy A GLOBÁLIS ALAPKEZELŐK BORÚLÁTÓ MÓDON ÍTÉLIK MEG A VILÁG MÁSODIK LEGNAGYOBB GAZDASÁGÁNAK KILÁTÁSAIT.
A Financial Times által idézett adatok szerint a külföldi befektetők augusztus óta folyamatosan nettó eladóként vannak jelen a kínai részvénypiacokon, akkor ugyanis a legnagyobb kínai ingatlanpiaci konglomerátum, a Country Garden hátralékba került egy dollárkötvény esedékes kamattörlesztésével, és ez ráirányította a figyelmet a kínai ingatlanszektor likviditási válságának súlyosságára.
A kínai ingatlanpiacon észlelhető problémákra a globális hitelminősítők is reagáltak az utóbbi hetekben. December elején a Moody's leminősítés valószínűségére utaló negatívra rontotta az addigi stabilról a hosszú futamú, helyi valutában és devizában denominált kínai államadósság-kötelezettségek "A1" szintű, elsőrendű befektetői besorolásának kilátását. A lépés indoklásában a Moody's kiemelte, hogy várakozása szerint a kínai ingatlanszektor súlya a gazdaság egészén belül középtávon is kisebb marad a 2021-ben kezdődött korrekció előtti részaránynál. Ez viszont a regionális és helyi önkormányzatok földforgalmazási bevételeinek szerkezeti jellegű visszaesését okozza, és ebben a helyzetben a hitelminősítő azzal számol, hogy az érintett térségeknek a kormány nyújt majd pénzügyi támogatást. A Moody's megítélése szerint a kockázat ebben az, hogy ha az ebből eredő függő kötelezettségek ténylegessé válnak, az középtávon az "A1" besorolással összeegyeztethető szintnél nagyobb költségekkel terhelheti a kínai államháztartást.
Egy másik globális hitelminősítő, a Fitch Ratings legutóbbi helyzetértékelésében azt valószínűsítette, hogy A KÍNAI INGATLANPIAC VISSZAESÉSE JÖVŐRE VÁRHATÓAN A VILÁGGAZDASÁG EGÉSZÉNEK NÖVEKEDÉSÉT IS LASSÍTJA.
A Fitch a 2024-re szóló globális növekedési prognózisát 0,2 százalékponttal 1,9 százalékra gyengítette, mindenekelőtt azért, mert a kínai hazai össztermék idei bővülési ütemére adott prognózisát 0,8 százalékponttal 4,8 százalékra, jövő évi kínai növekedési becslését 0,2 százalékponttal 4,6 százalékra rontotta. A Fitch Ratings indoklása szerint a 2024-re szóló negatív előrejelzési korrekciók fő oka az, hogy a kínai ingatlanpiac korábban várt stabilizációja elmaradt, a szektor forgalma az idén 20 százalékkal is visszaeshet.
A jelenlegi tendencia ellenére a Wall Street legnagyobb befektetési bankjainak stratégái azt várják, hogy a kínai részvénypiac 2024-ben jobban fog teljesíteni, bár a piaci hozamok mértékére vonatkozó becslések jelentősen eltérnek egymástól. A Goldman Sachs elemzői novemberben azt prognosztizálták, hogy a vezető részvényidex, a CSI 300 a jövő évet a jelenlegi szinthez képest mintegy 17 százalékos emelkedéssel zárja a magasabb vállalati eredményeknek és a kínai vállalatok növekvő értékeltségének köszönhetően. A Morgan Stanley stratégái azonban arra figyelmeztettek, hogy további allokációcsökkentésre és a befektetések strukturális eltolódására kerülhet sor Kínából, ha a politikai döntéshozók nem tesznek határozottabb intézkedéseket a növekedés támogatására. (MTI)/Portfolio
